Согласно концепции экономических циклов М.И. Туган-Барановского, импульсы циклических колебаний являются следствием:

• инвестиционного заполнения новых возможностей в отсталых странах
• давления ссудного капитала, ищущего производительного применения
• резко выраженных колебаний в производном спросе на основной капитал от слабых колебаний в спросе на потребительские товары
• диспропорциональности между размерами производства в отраслях, опирающихся на неорганическую основу, и в отраслях, перерабатывающих аграрные продукты